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银行理财发新还旧成庞氏骗局?为何会快速膨胀?

news.xixik.com   2012-2-7 8:39:43 资讯来源:证券日报   字号控制:[ ]
核心提示:支持银行持续不断发行理财产品的动机,一方面可以赚取手续费,另一方面还能增加银行的流动性,变相吸储。理财产品“变相吸储”、“发新还旧”的风险将造成不可预料的金融隐患。

2011年,我国商业银行理财产品的发行量在快速发展的基础上,经历了更加膨胀的发展,相对于普遍亏损的股票及基金,理财产品不仅均能取得较高的收益率,且风险极低。

尽管目前种类繁多的银行理财产品预期利率普遍较高,且到期清算时一般均可达到。但商业银行多数理财产品的募资用途却并未公开,资金去向成谜。

有银行人士表示,商业银行理财产品只要能一直发就行,赚不赚钱不要紧,可从其他方面业务补齐亏损,而理财产品募集的资金一方面可赚取手续费,另一方面还能增加银行流动性。

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对此,有分析人士认为,应警惕商业银行发行新的理财产品募资,来支付老的理财产品的收益,成为银行界的“庞氏骗局”。

 

商业银行理财产品募资的巨额资金去向成谜,引发“庞氏骗局”忧虑。CFP供图

快速膨胀的无风险理财产品?

据普益财富统计数据,2011年内,我国银行理财产品发行数量为19176款,较2010年同比增长71.40%;产品发行规模为16.49万亿元,较2010年增长幅度高达1.34倍。

统计数据还显示,2011年度共有到期18742款银行理财产品,其中公布到期收益率的有15038款,其平均到期收益率为3.82%。只有37款没有实现最高预期收益率,只占公布到期收益率理财产品的0.25%。

但一位建行人士表示,银行理财产品肯定是有风险的,风险主要是看理财产品的投资标的,第一种是保本类产品,收益率比定期银行存款利率高一点;第二种就是风险较高、且收益率也高的产品。

该人士还表示,理财产品收益高是由于2011年紧缩的货币政策的结果,造成整个社会的融资成本大幅上升,以银行融资收购承兑票据业务为例,目前银行收购承兑票据的成本为5%-6%,而贴现成本为8%-9%,银行从中能实现3%-4%的收益率,若货币政策逐渐宽松,社会融资需求下降,则票据贴现率下降,理财产品肯定无法保持目前的收益率。

武汉科技大学教授董登新则表示,银行理财产品分为自身开发理财产品,一般期限短、风险低,资金使用范围谨慎,被称为货币市场工具;而有些银行理财产品则带有信托性质,严格来讲不属于银行自身的理财产品,是通过信托、担保公司多方设计制作,银行经销、代销的,只是借用银行销售平台以及客户群,银行只是收取经销、代销的手续费。

理财产品信披不透明?

从我国商业银行目前发行的理财产品来看,目前依然存在信披不透明的问题,投资资产的具体种类及比例区间常常比较笼统,也就导致资金投向无法让普通投资者所知。

证监会2011年9月30日发布的《关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》(下称《通知》)规定,对商业银行理财业务做出了明确规定。然而,目前的情况是,商业银行并未完全依照该通知的规定,充分披露理财产品的资金投向与各类资产的投资比例。以某银行90天期限的“专属人民币理财产品(资产组合投资型)”2012年第4期为例:

该项产品投资对象为投资于银行间债券市场发行的各类债券、货币市场基金、债券基金、存款等货币市场投资工具及符合监管机构要求的债权类资产、权益类资产、其他资产或资产组合;投资种类为债券、存款等高流动性资产,债权类资产,权益类资产,其他资产或资产组合,投资比例均为10%-90%,且投资比例还可在[-10%, 10%]的区间内浮动。

由此可以看出,这明显有规避银监会《通知》中“不得笼统地规定各类资产的投资比例为0至100%”的条款,而这种规避《通知》相关条款规定的理财产品比比皆是。

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“发新还旧”变相吸储?

对于2011年不断膨胀的商业银行理财产品,也有分析人士认为,支持银行持续不断发行理财产品的动机,一方面可以赚取手续费,另一方面还能增加银行的流动性,变相吸储。

上述建行人士表示,目前的理财产品能保持无风险的较高收益率,其实是在享受“政策福利”,也就是国家紧缩的货币政策导致社会融资需求的无法释放,投资者购买理财产品能享受到较高收益,并且目前也确实未发生风险,从而造成这种“低风险的投资也会取得很高的收益”的现象,但如果2012年货币政策继续保持紧缩的话,社会资金需求继续积累,一些信托类理财产品很可能会产生风险。

分析人士认为,有些理财产品在类似“变相吸储”,其并没有直接投资,也就是银行理财产品募资没有真实性投资,由于信披的不透明,理财产品的资金投向公众无法知晓,而“无风险高收益”的现象也将吸引更多的资金进入。这样,商业银行会发行新的理财产品募资来偿还到期产品的本息,不断的“发新还旧”,即使是银行也将陷入“庞氏骗局”而无法自拔。

分析人士呼吁,银行理财产品信披有待进一步的改进,坚决规避理财产品“变相吸储”、“发新还旧”的风险,以免造成不可预料的金融隐患。

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