特朗普2015年8月说：“我运用国家的法律及其章节，就像人们了解的最伟大的人物一样，为我的公司、我的员工、我自己以及我的家人做了很出色的工作。”
特朗普6次运用美国《破产法》第11章为其公司申请破产保护，其中3宗赌场破产案是在1990年代初的经济衰退和海湾战争期间发生的，当时新泽西州大西洋城的博彩业陷入了困境。另外，还有曼哈顿的1家酒店和2家赌场控股公司破产。
美国《破产法》第11章允许公司继续营业，在破产法院监督下重组或注销欠其他公司、债权人和股东的大量债务。所以，第11章通常被称为“重组”章节，因为它使企业能够在顾及债权人利益的前提下更有效率地复苏。
第一次公司破产：特朗普泰姬陵赌场&度假酒店（1991年）
特朗普站在泰姬陵赌场&酒店前面
特朗普1990年4月耗资12亿美元在大西洋城开设了泰姬陵赌场&度假酒店。一年后，即1991年的夏天，寻求了《破产法》第11章的破产保护，因为无法产生足够的收入来支付建设该设施的巨额成本，尤其是在经济衰退时期。
特朗普被迫放弃了赌场的一半股权，并出售了他的游艇和航空公司。
泰姬陵赌场&度假酒店被描述为世界第八大奇迹。它是世界上最大的赌场，占地17英亩，420万平方英尺。据说它的业务蚕食了特朗普城堡酒店和赌场的收入。
开业时每天有60000多人光顾泰姬陵赌场&度假酒店。“您的愿望是对我们的命令。……我们的愿望是使您在这里的经历充满魔幻。”工作人员承诺。
泰姬陵赌场&度假酒店在提交破产申请后的几周内业务复苏，但后来还是被关闭了。
第二次公司破产：特朗普城堡酒店&赌场（1992年）
新泽西州大西洋城特朗普城堡酒店&赌场的“豪客套房”中的一张床
城堡酒店&赌场是特朗普在1985年开设的，于1992年3月破产。这是特朗普在大西洋城运营负担最重的一笔财产。
特朗普将城堡酒店&赌场的一半股权被转让给了债权人。赌场在新的控制人名下以新品牌“金块”（Golden Nugget）继续运营。
第三次公司破产：特朗普广场酒店&赌场（1992年）
广场酒店&赌场于1992年3月申请破产
广场酒店&赌场是特朗普1992年3月在大西洋城破产的两个赌场之一。另一个是城堡酒店&赌场。
特朗普与哈拉斯娱乐公司（Harrah's Entertainment）签订了合作建造这座39层、612个房间的广场酒店&赌场的协议，1984年5月在大西洋城的木板路上建成开业。广场酒店&赌场于2014年9月关闭，导致1000多人失业。
第四次公司破产：特朗普广场饭店（1992年）
曼哈顿的特朗普广场饭店
特朗普的广场饭店1992年进入《破产法》第11章的破产程序时，负债超过5.5亿美元。特朗普将公司49％的股份转让给了债权人，不再在该公司领取薪水和担任管理职务。
广场饭店可以从第五大道的位置俯瞰曼哈顿中央公园，但因无法偿付年度到期债务而破产。特朗普于1988年以约4.07亿美元的价格购买了广场饭店。后来他出售了该物业的控股权。该物业仍在运营。
第五次公司破产：特朗普饭店&赌场度假村（2004年）
新泽西州大西洋城的特朗普码头
作为特朗普3个赌场的控股公司，特朗普酒店与赌场度假村于2004年11月进入《破产法》第11章破产程序，这是与债权人重组18亿美元债务的交易的一部分。
那年这家控股公司公布第一季度亏损为4800万美元，是上年同期亏损的两倍。该公司表示旗下3个赌场的收入下降了近1100万美元。
不到一年，2005年5月这家控股公司就从破产中复苏，并且更名为特朗普娱乐度假村有限公司。
运用《破产法》第11章的重组使该公司减少了约6亿美元的债务，每年减少了1.02亿美元的利息支出。根据《大西洋城报》的报道，特朗普向债权人转让了公司控制权，并且放弃了CEO的头衔。
第六次公司破产：特朗普娱乐度假村（2009年）
特朗普乘坐私人直升机观看他在纽约市和新泽西州的部分产业
特朗普的赌场控股公司特朗普娱乐度假村在2009年2月大萧条期间进入了《破产法》第11章的破产程序。由于来自宾夕法尼亚州的新的市场竞争力量，上线了老虎机并且吸引了赌徒，伤害了大西洋城的赌场。
该控股公司于2016年2月破产，成为投资人卡尔·伊坎控制的伊坎企业的子公司。伊坎接管了泰姬陵赌场&度假酒店，然后于2017年将其出售给了硬石国际。后者对泰姬陵赌场&度假酒店进行了翻新、更名，于2018年重新开放。
特朗普6次破产10年亏了12亿美金 家族信托避税5个亿
人设易崩啊！
“白手起家的商业天才”人设特朗普，这下，彻底被纽约时报的劲爆大料给崩了。
△图：纽约时报爆料特朗普亏损与避税
不但是靠拼爹致富，而且纨绔，10年就亏了近12亿美金。
唯一为人称道的，却是兢兢业业地避了18年的税，
利用破产赖账“赚了”9亿美金的所得税，又用家族信托避了5亿美金的遗产税……
自今以后，“白手起家的商业天才”特朗普改叫“避税天才”特朗普。
1
白手起家的商业天才？
三代成就富豪特朗普。
△图：左起，川爷爷、川爸爸、川本人
创造者：川爷、川爸
19世纪末，为逃避兵役，16岁的德国小理发师川爷（弗里德里希·特朗普）跑来美国，一路向西向北，在淘金热潮之中“淘金淘金客”，开餐馆、开旅店、开ji院，赚下了川家第一桶金。
△图：右为餐馆，左为旅馆，同时还经营皮肉生意
大萧条和二战时期（/后），喜欢钻研建筑的川爸（弗雷德·特朗普），赶上了美国总统罗斯福实施新政——公款支持住房的建造，
拿政府补贴，建经济适用房。
川爸在纽约起家，迅速建起了一个房地产帝国，积累了大量财富。
△图：川普本普（左）和父亲弗雷德（纽约时报）
二战结束次年，也是川家房地产生意最红火的时候，1946年6月14日，美国现任总统唐纳德·川普降生了。
命好，一出生就是富二代。
经历过大萧条时期，以及美国遗产税率>80%时期的川爸，
人到中年以后（1970年代后）的主要使命，变成了如何把他的房地产帝国和财富转移给子女。
△图：美国历年联邦遗产税率
给谁多一些？
继任者：川普本普
兄妹五个，川普排第四，是家里次子，上有一个长他七岁半的哥哥，名小弗雷德。
当时的小弗雷德和川普一样，大学毕业后开始为父亲工作，
但小弗雷德在川爸眼中，“人太好、太软弱、太懒惰、太爱喝酒，对家族生意不感兴趣，更喜欢飞行和音乐……”
目睹父亲对小弗雷德日益加深的失望，川普把自己塑造成了哥哥的反面：一个具有拼杀本能的盛气凌人的硬汉。
△图：特朗普的兄弟姐妹：从左至右依次为罗伯特、伊丽莎白、小弗雷德、唐纳德和玛丽安
最终，他得到的回报是继承了他父亲的王朝梦。
通过合作公寓销售、按揭供款、土地租赁等等方式，川爸殚精竭虑地给子女输送财富，尤其是川普。
财富最终也“成就”了这位极其高调、极爱自吹自擂的30岁花花公子。
甚至连1984年第一次登上福布斯富豪榜，都是他自己谎报财产混上去的……
△视频：《福布斯》前记者爆料美特朗普曾于1984年以他人名义给他打电话，谎报财产状况，以混入富豪榜。他称自己有1亿美元，实际上他当时只有500万。
2
疯狂到破产
却以此赚10个亿的税
疯狂到破产
1980年代，是川普的疯狂投资时期，他也逐渐将投资范围延伸至房地产以外的行业，
但很快，他通过贷款、发垃圾债等高举杠杆下注的项目就开始赔钱了。
比如1989年投的航空快线，1989年，川普以3.65亿美元买下东方航空(5.530, 0.13, 2.41%)快线业务，改称“特朗普快线”（TrumpShuttle），这笔交易始终没有盈利，并最终于1991年倒闭。
再如下巨注投的三家大西洋(3.150, 0.04, 1.29%)城赌场，特朗普广场（1984年开业）、特朗普城堡（1985年开业）和特朗普泰姬陵赌场（1990年开业），三个项目中的大部分建设资金都来自于贷款，贷款利率达14%，最终，三家赌场全部申请破产重组。
其中1990年开业特朗普泰姬陵赌场，仅1年后就陷入了将近30亿美元的债务，川普自己也累积了近9亿美元的个人债务，1991年便宣布破产。……
刚开始，八九十岁的川爸到处扑救，为儿子申请紧急信贷额度。
但后面，亏损持续、快速地积累，加之川普与首任妻子闹离婚分产（川普有婚外情），
债权人抽资，川普只能陆续宣布破产，以求脱身……
△图：特朗普的6次破产。动辄破产造成银行数亿美元损失的川普，在华尔街被称为“华尔街贱民（WallStreet pariah）”。
破产“赚”10个亿的税
1985年到1994年，川普连亏10年，一年比一年亏的多。
△图：特朗普连亏10年，亏损一年比一年多（《纽约时报》）
1995年当年，川普自己的纳税表就报损了9.16亿美金。
△图：特朗普1995年纳税申报表中的一栏（《纽约时报》）
炼狱般破产的痛苦过去，川普重获新生，
甚至“靠破产赖账”，他还“倒赚”了9亿美金左右的税……
这也成了老川绝无仅有的避税手段……
△图：2015年特朗普推特称破产是聪明的行为。
△图：2016年的总统辩论会上，特朗普说：我喜欢损失。被希拉指责
怎么做到的？
简单说，就是
本来，债权人直接免除的川普的个人债务，应作为川普的当期应税收入，立马要申报纳税，（川普是通过合伙企业形式持有的，盈利损失计入个人税表）
但现在债权人不直接免除，而是通过“债转股”形式，把要免的债务转成一文不值的股份。
这样，税务上视同川普清偿了债务，就没有应税收入，也就抵不了川普当年申报的任何损失，所以，债转股免除的债务也就相当于川普“倒赚”的税金……（注：2004年，美国禁止合伙企业进行债转股避税，堵漏）
1995年的川普个税表报损了9.16亿美金，这意味着，在未来长达18年的时间内，川普每年赚5，000万美元，都不用缴任何联邦所得税。
用别人的损失获得减税，双重揩油啊老川。
3
用家族信托避了34亿遗产税
靠遗产东山再起
破产多次双重揩油的老川，最终东山再起了。
他还是一如既往地高调，债权人也没有完全放弃这个花花公子，
因为他还是当时近90岁的房地产富豪大亨弗雷德·特朗普（1905~1999）的儿子。
△图：德意志银行20年，借给了川普20亿美金
家族信托避遗产税
缓解破产后的囧境，还是得靠爹。
以此，与兄弟姐妹争产（1990年试图重大修改父亲的遗嘱），以及和兄弟姐妹们协力规避遗产税，也成了川普1990年代的重要使命……
1995年底，在90岁川爸的失智症开始变得越来越严重那年，
川普家族将父亲几乎全部的帝国一分为二，先把房产帝国从10亿美元估值缩水（找个听话的估价师评低估值）到4，140万美元，再装入了两个GRAT信托，其父母各自名下一个（Grantor Retained Annuity Trust，赠予人保留年金信托），
然后，其父母又将GRAT信托中大约2/3的财产赠予川普等子女（需缴赠予税），剩余1/3以提取年金的方式分2年返还（年金利率与联邦税率挂钩，历年从未超过10%，目前为3.4%）。
这样，调低估值后的房产帝国仅需缴纳少量遗产税，而当信托财产给到川普兄妹们后，无论它再升值多少，增值部分都无需再纳税。
△图：GRAT信托
2年后，1997年11月22日，大功告成，
川普兄妹们拿到了父亲超过10亿美元的房产帝国，但却仅缴了5，220万美元的遗产税，而按照当时55%的赠予和遗产税率计算，至少要缴税5.5亿美元……
“华尔街贱民”川普，又揩油了政府一把，又有活水续命了。
1999年和2000年川普父母分别过世，2004年，川普兄妹们将其父一辈子经营的房地产帝国，以7.379亿美元悄悄卖掉了。而当时银行对其父商业帝国估价约10亿美元。
4
结语
靠拼爹致富，10年就亏了12亿美金的“白手起家的商业天才”特朗普，
在兢兢业业地避了18年的税之后，改叫“避税天才”特朗普。
利用破产赖账“赚了”9亿美元的所得税，又用家族信托避了5亿美元的遗产税……
除此，还从基建项目获得了巨额的折旧税收优惠，以及政府补贴。
他说了，他的聪明都是得益于美国税收对房地产企业的税收“漏洞”，
他也说了，下辈子，还做房地产。
后记
特朗普是40年来唯一一个没公开自己纳税表的美国总统，打死都不公开，
我猜，他不愿意公开，一定不是因为怕大家看到他避了很多税，
而是怕大家笑话他不够富……。
△图：川普大骂福布斯低估了他的财富值，这让自己很没面子
